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2月5日，A股阛阓迎来春节假期后首个来昔时。迷惑对历史数据、国内经济基本面等要素的分析，现时机构对2月A股阛阓的合座表露持相对积极作风，以为大略率迎来高潮行情；港股阛阓估值开荒正在路上，2025年有望上行。
就后市树立而言，科技成长板块当作布局干线延续赢得机构看好，AI算力和愚弄、东谈主形机器东谈主、自动驾驶、半导体等细分领域的投资契机值得把合手。此外，出于避险需求，盈利预期相对融会的红利钞票仍可当作投资者树立的底仓。
● 本报记者 胡雨
把合手短期阛阓活跃窗口期
追思A股阛阓春节前的走势，主要股指在2025年1月上旬震憾下落，尔后出现小幅反弹。迷惑对历史数据、国内经济基本面等要素的分析，现时机构对2月A股阛阓的合座表露持相对积极作风。
“1月阛阓走出了一个访佛‘L’型的形态，也即是所谓的‘挖坑’行情。”预测2月A股阛阓的表露，西部证券策略分析师慈薇薇暗示，在国外不细目性要素落地后，阛阓尚处在一个盈亏比相对较好的位置，提议把合手短期阛阓活跃窗口期，对2月行情的预期较1月更乐不雅。
华金证券策略首席分析师邓利军以为，2月A股阛阓大略率迎来高潮：一方面，复盘历史，2010年至2024年这15年时代，上证指数在2月已毕高潮的年份共有11年；另一方面，现时外部负面冲击可能边缘改善，春节后阛阓对计谋的预期进一步升温，鞭策中长期资金入市决议可能不断落地本质，重叠降准等流动性宽松计谋也可能落地，阛阓流动性或进一步宽松。
从基本面数据看，现时国内经济延续向好亦然撑持A股阛阓行情的艰难要素。通过对我国2025年1月制造业PMI数据、2024年12月鸿沟以上工业企业利润数据的分析，国金证券首席策略分析师张弛（金麒麟分析师）以为，国内经济边缘向好的趋势未变，其中“以旧换新”计谋出台重叠住户存量贷款利率下调，一定程度上抵耗尽需求造成边缘撑持。此外，“抢出口”效应以及新兴阛阓国度的需求韧性也撑持了我国出口增长。
聚焦科技成长及红利板块
本年东谈主形机器东谈主亮相春晚激勉阛阓高度善良，海表里对DeepSeek的臆测在春节假期时代仍在延续。就A股阛阓后市树立而言，科技成长板块仍然是机构较为一致看好的干线。
申万宏源策略团队以为，DeepSeek撼动全球AI阛阓，这使得中国AI产业投资契机的全球善良度普及，其可能是短期A股阛阓相对全球股市艰难的Alpha陈迹，而英伟达产业链短期有一定的调养压力，国内AI算力和愚弄、东谈主形机器东谈主、低空经济板块齐可能有新一轮改换高的行情。此外，洽商到A股上市公司2025年一季报潜入期独揽，供需花式改善率先得到考证的标的也有望占优，提议要点善良能源电板、改换药和CXO板块。
在提议有趣硬科技标的投资机遇的同期，海通证券策略首席分析师吴信坤也看好耗尽医药板块：“科技板块适合发展新质坐褥力的迷惑，同期产业周期仍处于朝上通谈，基本面趋势更好、细目性更强，可要点布局AI手艺愚弄端的耗尽电子、东谈主形机器东谈主、自动驾驶等细分领域，此外还有受到财政要点营救的数字基建、信创、半导体等标的。耗尽医药下落时期长、低估低配，未来增量财政计谋有望向耗尽歪斜。”
避险属性较强的红利钞票在2025岁首延续受到阛阓善良，春节假期前《对于鞭策中长期资金入市职责的本质决议》的发布，从计谋层面进一步提振了红利钞票的树立价值。在国泰君安证券策略首席分析师方奕看来，红利钞票有望持续受益于前述决议，迷惑股息率和计算融会性，推选银行、运营商、铁路、公路等品种，港股股息率上风更明显。
港股阛阓估值开荒正在路上
在A股阛阓因春节假期休市时代，港股阛阓科技板块表露活跃，部分AI、半导体板块个股逆势冲高。2月4日，港股阛阓迎来大涨，主要股指中，恒生中国企业指数、恒生科技指数盘中双双创出阶段新高。
国信证券国外策略商量首席分析师王学恒以为，跟着好意思债利率下行以及2025年1月港股阛阓各个板块事迹大批上修，港股阛阓的估值开荒正在路上。就后市树立而言，跟着DeepSeek发布，多家企业更新或者发布了AI大模子，给了投资东谈主更积极的期待；汽车、医药、耗尽等板块此前涨幅较小，跟着国内促耗尽计谋不断落地重叠板块自己事迹改善，未来一段时期也会有可以的表露。此外，金融股及高股息品种还是有较好的树立价值。
华泰证券商量所长处张继强提议，对于港股阛阓可在此前哑铃树立的基础上，沿盈利预期变动情况寻找调仓或增配的标的：“领先，提议增配DeepSeek发布催化下，盈利预期有所上修的港股互联网与科技硬件标的；其次，相宜增配受益于春节耗尽数据回暖、盈利预期有所上修的全国耗尽板块；终末，盈利预期相对老成的红利标的仍可当作底仓树立的接受。”
预测港股阛阓2025年的表露，吴信坤以为，港股阛阓流动性宽松有望延续，好意思联储降息趋势不改，微不雅层面除港股通带来增量资金外，外资也有望阶段性回流。港股基本面复苏的大标的较为细目，复苏进度要津看增量计谋落地速率。详细而言，影响港股阛阓的要素中积极要素偏多，洽商到现时估值、投资者神志仍处于历史偏低位置，2025年港股阛阓有望上行。
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牵累剪辑：郝欣煜